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纯碱检修不能造成缺货 但投产绝对过剩|每日观察

来源:南华期货    时间:2023-06-14 10:47:02


(资料图片仅供参考)

目前纯碱处在长期向下和短期支撑的矛盾中,但是我们依旧不认为存在做多的价值。

供需上来看,如轻重碱能维持刚需的基础上,在已知的检修计划下,纯碱可以去库20+万吨。但是这里的矛盾点,一是下游是否已经压到位,二是检修计划是否如期兑现,三是即使能够去库但投产压力下是否能够传导到价格,一二目前仍存在变数,三从近期现货的表现来看并不坚定。近期,纯碱数据表现较好,轻碱表需上升明显。轻碱的好转一方面是确实库存垫较重碱更低,存在刚需补库的必要,一方面了解到部分下游存在投机的行为,因此短期轻碱的好转更多是情绪上的带动而并非真实需求的好转。

重碱方面,贸易商成交明显好转,下游存在玻璃厂补库的行为,但是伴随开工率的上升,进口的到港,短期部分玻璃厂补库的结束,重碱难言多么乐观。伴随着远兴一线中下旬的出料,纯碱情绪上或面临较大的压力。目前碱厂的报价上涨,并不会改变下游的备货意愿,在需求较为恒定的情况下,检修导致的供需矛盾较为短期,大的格局依旧是投产,逢高做空。

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